El dólar planchado y las tasas reguladas hicieron que los
plazos fijos minoristas aumentaran $ 6.382 millones en mayo, según datos que
adelantó el Banco Central (BCRA) ayer. En opinión de varios analistas, el
retroceso del dólar informal y un nivel de tasas relativamente cercano al de la
inflación hacen que los plazos fijos rindan más del 40% en dólares desde
octubre pasado, pero que cualquier reacción del blue puede generar un desarme
de posiciones porque la mayor parte está colocada a menos de 60 días.
A principios de cada mes el BCRA publica algunas de las
variables que mejores resultados arrojaron en el período anterior. Ayer, el
informe de la entidad celebraba, entre
otras variables, que los plazos fijos minoristas crecían a un ritmo del 35,9%
interanual.
Los plazos fijos de menos de $ 350.000 pagan una tasa del
22,8% debido a una norma del BCRA que obliga a los bancos tomadores a pagar una
tasa mínima a esos ahorristas. La tasa, aunque está por debajo de la inflación
(el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires acumula un avance del 27,1% a
abril) no es tan lejana al avance de los precios y, por otro lado, está muy por
encima del rendimiento de quedarse en dólares.
Pasan varias cosas que explican esto: la tasa no es tan
negativa respecto de la inflación como en otras épocas, sustitutos del dólar
como los autos se
encarecieron mucho y el dólar paralelo en baja se suman para
volver atractivo el ahorro en pesos. Hasta abril, quien tomó un plazo fijo en
octubre ganó 40% medido en dólar blue, es decir, que compra hoy más dólares en
el mercado informal con esos ahorros", dijo.
En lo que va del año el dólar en el mercado informal pasó de
$ 13,80 a $ 12,61, es decir, tuvo rendimiento negativo.
“La inmensa mayoría de esos plazos fijos están puestos en
plazos muy cortitos, generalmente son colocaciones a sólo un mes, por eso los
bancos los tienen que usar para fondear préstamos también cortos, con
tarjeta", dijo Guillermo Barbero, de First Corporate Finance Advisors.
Al informar sobre el plazo de los depósitos a plazo fijo, el
organismo no diferencia entre minoristas y mayoristas. Al 22 de mayo, el 60,3%
de los 482.153 millones depositados en el sistema estaban colocados a menos de
59 días.
El consenso es que mientras el dólar se mantenga quieto, el
plazo fijo los supera con creces como inversión. Como lo muestra el propio
informe del BCRA: el dólar informal rindió 10,5% en los últimos doce meses
frente al 25,6% que pagó un plazo fijo en el mismo período.
El informe de mayo del BCRA resaltaba también
que los préstamos bancarios crecieron 25,2% en los doce meses hasta mayo
pasado. El que más crece es el stock de créditos con tarjeta, estable en el
orden del 42%. También vigorosa es la expansión de los documentos, del 30,8%
interanual, y la de créditos personales, del 27,3%, entre otras variables.Fuente: www.cronista.com
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